东鹏特饮缺乏核心专利，就靠“醒着拼”？

配方对于一款饮料产品价值几何？行销全球的可口可乐给出的数字是790亿美元，早年间“凉茶大王”陈鸿道租用王老吉品牌和配方进行独家经营的租金是一年300万元人民币，而且一租就是15年。

配方是一款饮料的独特基因，决定了饮料的口感、功能甚至市场潜力，没有形成独家配方秘密的饮料产品，或将时时面临模仿者加入的风险......

谢霆锋代言与频繁出现在电视剧广告中是人们对于东鹏特饮的印象，“年轻就要醒着拼，累了困了喝东鹏特饮！”也成为了消费者耳熟能详的金句。

近日，东鹏特饮母公司东鹏饮料（全称：东鹏饮料（集团）股份有限公司）在上交所主板上市的申请获得证监会受理。招股书的披露让人们对于这家迅速蹿红的饮料企业有了更多了解。

东鹏饮料的营收主要靠东鹏特饮来支撑，其中单是500ml金瓶装东鹏特饮的销售收入在2019年就已经超过了公司总体营收的50%。

然而尴尬的是，在配方方面东鹏特饮似乎没有形成独特的核心技术专利或“商业秘密”，主营产品单一的风险仍然是需要面对的问题。

从感官上来看，让东鹏特饮独树一帜的发明专利在包装方面。2009年，东鹏特饮首创PET塑料瓶包装和独特的防尘盖专利设计，打破了能量饮料产品罐装包装的市场局限。

这为东鹏特饮增加了一个卖点，可是依然与产品配方无关。

没有专利保护，那么是否申请了“商业秘密”呢？就这个问题，首席科创官联系了东鹏饮料证券部，目前尚无回复。

不过，招股书也坦言：公司产品因为饮料行业门槛相对较低，市场参与者众多，存在被仿冒的风险，如果仿冒产品大规模流入市场，可能侵占公司的市场份额；与此同时，仿冒产品的产品质量难以保证，一旦发生食品安全事故，将可能对公司的市场声誉造成不良影响，从而影响公司的经营业绩。

相对单一的产品结构使得东鹏饮料经营业绩对能量饮料的销售依赖程度较高，如果能量饮料行业市场环境出现恶化，可能对公司经营业绩产生不利影响。

另一方面，虽然在推出新饮品，也申请了专利，东鹏饮料近年来的研发投入力度并不算大。

报告期内，东鹏饮料研发费用率分别为0.76%、0.72%及0.67%，与同行业上市公司水平保持一致。

未来短期内，在研发上的投入或将持续这样的状态，这一点从IPO计划的募投项目资金投入分配上可以看得出来。

专利水平并不突出的东鹏特饮，趁行业老大红牛陷入商标纠纷之际动作频频，靠大量的营销与广告投入开疆拓土、抢占份额、提升地位。

然而没有配方门槛、快速增长的能量饮料市场正在吸引各路巨头的参与，例如统一推出了够燃、安利推出了XS、伊利推出了焕醒源等，竞争较为激烈。